截至11月12日下午3时，上证指数报3539.1点，当日上涨0.18%，当周涨幅为1.36%；深成指报14705.37点，当日上涨0.04%，当周涨幅为1.68%；创业板指数报3430.14点，当日下跌0.09%，当周涨幅为2.31%。

内外因素决定A股市场结构性行情依旧，因年末因素等扰动市场，市场盘中热点转换较快，大盘围绕3500点运行，场外资金观望较多。场内资金“短平快”操作，显示投资者市场信心欠缺。

宏观方面，国家统计局公布10月份经济数据，PPI与CPI双双同比上涨，预计PPI同比或接近拐点，CPI的温和抬升也印证了涨价从生产端向消费端传导，对消费行业将构成利好，能否转化为相关上市公司的利润，需四季度的业绩验证。

中信证券认为，操作上，在经济下行压力增大，碳减排工具印证着宽信用的预期，建议3500点以下逢低布局。风格上，优质成长股是外资和机构资金增配的方向，也是中长期配置主线。具体到行业配置上，建议“优质成长”优先，兼顾“低估值”。1、消费品：食品饮料、医药等，食品饮料作为快消品，其提价需循序渐进，分区域、分品类逐步执行，渠道库存需要一段时间消化。在提价消息公布当月，受消息催化影响，食品公司股价大多呈现上涨趋势。拉长维度来看，如果涨价效应持续并对公司盈利能力有显著改善，则会带来企业更大幅度的上涨。2、受益于“双碳”政策、行业景气度高的优质成长板块，在“碳中和”的大背景下，新能源产业链将是未来持续高景气度行业，电池、光伏、储能、风电等板块，后市或反复活跃。3、需提防年内低估值板块逆袭、补涨的机会，如金融等低估值板块。4、主题投资机会如数字经济、军工等。

兴业证券认为，当前市场下有支撑，上有压力，结构性行情还会延续，随着通胀见顶回落的预期，加之市场情绪有所好转，阶段性的反弹有望延续，轮动的机会还在。

长江证券义乌营业部的看法是，目前看，创业板的赚钱效应较好，是当下资金的主战场。新能源主线调整多日后终于再度表现，电力设备呈现涨停潮，充电桩、智能电网、抽水储能、华为汽车等概念均表现强势。军工近期的持续性也较强，这波上来已有20%以上涨幅。有数据显示三季度公募基金军工持股总市值创历史新高。体现出公募基金主动配置军工的意愿，持续加速配置军工板块。

最近很多券商也给出了明年策略展望，日常大众消费品或是确定性较高的板块，一方面日常消费品成本压力趋缓，另一方面促进消费政策对日常消费的提振作用值得期待。明年上半年或面临衰退风险，经济处在寻底阶段。衰退风险之下，逆周期板块比如新能源、医药和必需消费或受冲击较小。 特约记者 杨庆文