当周期货市场延续弱势，从板块看，黑色煤炭、能源化工仍然领跌，贵金属板块受到通胀预期影响走势偏强。具体看，白银、菜粕、黄金等涨幅居前，动力煤、硅铁、甲醇等跌幅靠前。金融期货方面，三大股指先跌后涨；国债期货偏弱震荡。

当周国内经济数据公布较多，10月份进出口数据继续保持20%以上速增长，整体超出市场预期，这里有大宗材料价格上涨的原因，也有内需和外需对经济仍有支撑。

金融数据方面表现偏弱，10月社融及新增贷款均低于预期，且较上月数值几乎腰斩，对市场情绪构成利空。通胀方面，CPI和PPI均录得上升，10月份CPI较上月回升0.8个百分点至1.5%，而PPI则上升2.8%至13.5%高位，剪刀差进一步扩大。

海外方面，美国公布的10月CPI数据高于市场预期，令市场对美联储提前加息的担忧升温，利多贵金属。美联储多位官员对明年加息预期表达了看法，其中布拉德表示明年可能加息2次。未来如果通胀受原材料和能源影响继续上行，美联储货币政策收缩进度可能加速，将对主要资产构成压力。

中大期货义乌营业部认为，商品多头方面，值得关注的品种是白糖，全球糖市供需偏紧态势未改，新榨季印度糖出口政策力度减弱，出口成本增加有利于支撑国际糖价维持高位，国内糖价受外盘带动，价格重心缓慢上移。建议近期逢低做多为主。

空单方面，值得关注的品种是铁矿石，虽然近日市场传言政策端对房地产或有边际宽松可能，使房地产悲观预期有所改观，带动建材相关品种反弹，但铁矿港口库存继续维持高位，高供给压力短期难消。投资者可关注逢高沽空机会。

大越期货义乌营业部对原油的看法是：多方角力，波动不止。

资金情况来看，美布两油基金净多持仓在最近几周有所下降，基金多空比处于历史平均水平附近。

利空方面，伊朗核谈判仍在僵持，伊朗同意在11月底前重启谈判，已与欧盟有所接触，虽然美国态度依然强硬，但考虑到在OPEC+保持强硬的态度下，可能通过放松对伊朗制裁打击油价，原油上方存在一定风险。

综合看，市场对能源危机及冷冬的预期继续维持原油高位运行，接下来的利多、利空均需待时间检验，后续美国对于OPEC+是否会祭出反制措施，也值得关注。另外，冬季全球疫情情况未知，存在风险。投资者注意仓位控制，长线投资者可以考虑逢高小幅做空，持有多单的投资者可考虑买入虚值看跌期权，以规避下跌风险。

特约记者 杨庆文