截至8月29日15时，上证指数报3857.93点，当日上涨0.37%，当周涨幅为0.84%；深成指报12696.15点，当日上涨0.99%，当周涨幅为4.36%；创业板指数报2890.13点，当日上涨2.23%，当周涨幅为7.74%。

当周市场有震荡态势，周初受到鲍威尔态度转鸽的影响市场大涨，但周二和周三受流动性的影响回调幅度较大。A股8月市场总体呈现震荡上行态势，三大指数月线均大涨，其中创业板指本月累计涨超24%，沪指站上3800点创10年新高，科创50指数本月大涨28%。

2025年上半年A股上市公司交出的“答卷”，描摹出了中国经济动能切换的脉络。Wind数据显示，截至8月29日20时，已有5343家A股上市公司披露2025半年报，其中4116家实现盈利，占比77.04%。剔除金融、“三桶油”后，A股上市公司合计实现营业收入25.98万亿元，同比增长0.61%；归母净利润1.34万亿元，同比增长3.02%。从结构上看，新旧动能共舞是其中最鲜明的特征之一：人工智能（AI）行业从“预期炒作”迈入“业绩兑现”，多家产业链企业业绩增长明显；“反内卷”政策推动多个传统行业供需重构，带来盈利修复。

A股半年报披露进入高峰期，全球主权财富基金表现积极。截至8月28日，数据显示，阿布扎比投资局本期持有24只A股个股，持股数量约7.7亿股，总市值104.7亿元，突破百亿元大关，成为主权类QFII中仓位最重的机构。科威特政府投资局则押注中小市值，截至二季度末持仓12只个股，累计持股1.27亿股，持仓市值仅28.88亿元。此外，新加坡政府投资公司、香港金融管理局等也在多只A股中现身。股票私募连续3周加仓，满仓占比小幅提升，百亿私募仓位略降。

兴业证券认为，8月市场热点主要集中在算力和芯片方向，算力板块中，新易盛等多股创历史新高，工业富联总市值超万亿；芯片股中，寒武纪本月股价翻倍，超越贵州茅台成为A股“股王”。个股方面，本月逾4000只个股月线收涨，14只个股（剔除次新和ST股）涨超100%，其中北交所个股戈碧迦本月大涨155%位居首位。

长江证券义乌营业部的看法是，板块上，当周继续受到相关政策或行业信息的影响，强势板块以科技为主。建议从普涨视角改为寻找具有业绩转化能力的环节或者标的。

受益于当前高端芯片的进展，相关资本开支预计会加速。当前半导体设备国产化水平依旧较低，推荐关注半导体设备方向。除了科技方向，建议关注一些低位有机会轮动的板块，推荐以反内卷为主线的化工、民航，以及有政策预期的服务消费等。

港股市场当周仍然受到港元HIBOR的影响，市场流动性偏紧，同时由于恒科中“外卖”成分较高，也影响了其未来的盈利预期，因此港股市场偏弱，后续有望随着美联储降息，港股流动性好转，但在“外卖”大战结束前不推荐配置恒科指数，建议以个股为主。

特约记者 杨庆文