截至11月26日下午3时，上证指数报3564.09点，当日下跌0.56%，当周涨幅为0.1%；深成指报14777.17点，当日下跌0.34%，当周涨幅为0.17%；创业板指数报3468.87点，当日下跌0.16%，当周涨幅为1.46%。

技术上看，沪指处于箱体内震荡格局，年线附近强支撑有效，短线市场以震荡为主，不排除短期回踩后继续走高。

最新公布的PMI数据看，复苏已经开始放缓，经济下行压力较大。流动性保持稳定，但宽松预期提升仍需时日。目前市场结构性行情为主，中期如果通胀回落以及流动性宽松趋势确立，市场仍有望迎来新的趋势性行情。但在此之前，市场仍存不确定性，结构性行情还将延续，可自下而上重点关注个股行情。市场连续反弹后迎来分化，宏观压制下阶段反弹空间有限，短期留意反弹后的调整。

兴业证券认为，经过连续反弹之后，阶段性还是应该保持一份谨慎，对于近期持续上行的标的，也可以考虑适当的减持。同时保持适当仓位，耐心等待市场新的变化。中期看，跨年以及来年一季度的行情并不悲观。毕竟当前市场基本面以及流动性相对稳定，通胀见顶预期也比较大，市场情况逐步回升。而如果阶段性出现回调，或许是对跨年以及来年一季度行情最大的考验。

长江证券义乌营业部认为，受疫情影响，海外市场大跌，A股市场继续调整。板块方面，数字货币、稀土永磁、电气设备表现较强。数字货币周五强势领涨市场，中午出了一则“支付宝、微信支付个人收款码将于明年3月1日起被禁止商用”的新闻，这个规定是央行近期发布的新规，禁止的是商户用个人二维码做经营性收款，央行这个规定的核心目的是追踪资金流向和防止洗钱，同时也方便对小商户纳税进行管理。这个新规有利于后续数字人民币的推广，所以盘中数字货币板块一度大涨。

短期高景气赛道相关板块的调整，为以后的布局提供了介入的机会，明年高增长资产依然稀缺，中长期看这些板块的机会会反复出现，如果后面有机会出现较大的调整，大量资金还是会选择果断进场。至于消费和医药，悲观预期已经反映得差不多了，基本面改善即会带来上涨空间。消费方向，两家头部酒企要涨价的信息在市场发酵，市场对白酒关注度开始提升。五粮液计划外提价已基本确定，目前也流传的茅台涨价的预期，如果茅台涨价那对白酒板块会有较好的刺激，高端酒和次高端酒的提价空间也将被打开。目前渠道反馈，高端酒需求有所回暖，“茅五泸”渠道库存较低，12月渠道备货开门红值得期待。医药医疗方面，近期医保局对创新药的谈判，因为PD-1降价好于市场预期，一定程度扭转了市场对行业景气度的担忧，加上各种集采结果落地，不确定因素即将暂时告一段落，板块有望迎来修复。

特约记者 杨庆文