截至8月13日下午3时，上证指数报3516.3点，当日下跌0.24%，当周涨幅为1.68%；深成指报14799.03点，当日下跌0.69%，当周跌幅为0.19%；创业板指数报3345.13点，当日下跌1.22%，当周跌幅为4.18%。

大盘有所回暖，结构性行情依然红火，板块分化明显。有些前期股价连续下挫的低估值品种开始反弹。当周地产股、金融股有所复苏，银行、保险、券商相关龙头品种股价多数跑赢大盘。除了金融地产外，农林牧渔、休闲服务等低估值板块同样反弹，前期持续回调的大消费板块也显露企稳迹象。

首先，低估值板块的复苏短期主要受估值修复驱动，经过年初以来的持续下挫，不少低估值板块已进入历史底部，未来下行空间或许有限。其次，成长股、上游周期股等前期热门主线遭遇获利了结压力，偏趋势型的投资者存在移仓需求，而“高低切换”是过去数年趋势型投资者普遍采用的交易模式。从今年市场表现看，风格趋势投资仍是主流资金普遍采用的投资方式。再次，对于低估值板块的未来走势，还是要区别看待，要结合公司质地、行业前景、机构关注度等多方面进行考量。对于低估值板块中受国家政策限制的方向，近期的反弹可能只是短期估值修复，后市上升空间或有限。而对于低估值板块中获政策支持的方向，例如基建、碳中和等方向，未来或具备长期上行的空间。

中信证券认为，随着中报的陆续出炉，市场对于盈利增速有所预期，未来不可避免转为震荡，技术上大盘反弹则受阻于上方3550点-3580点区间的压力，回踩的话则有3500点支撑。操作上，在市场有效向上突破之前，要控制好总体仓位，短期回撤蓄势之际切勿追涨，适宜低吸，重点布局中报业绩有望延续高增长或者超预期的板块，如受益预期业绩向好资本流通转向的通信、军工等。

兴业证券认为，如果近期看到蓝筹启动，也不能说蓝筹行情开启；如果看到科技股分化，也不说科技成长股的行情结束。更多的是，市场仍有望在两者之间来回切换。如果遇到风吹草动，也要谨防共同下跌，目前市场已经有了小“浪花”，接下来可能会有大“浪花”。

特约记者 杨庆文