当周商品期货走势分化明显。工业品出现较明显调整，农产品继续在通胀预期的支撑下维持偏强走势。具体看，焦煤、硅铁、豆一等涨幅领先，沥青、燃料油、沪镍等跌幅靠前。金融期货方面，三大股指盘整为主，IC相对偏弱，国债期货小幅冲高回落。

当周市场风险嗜好因为英国出现病毒变异而明显回落，虽然一些国家已开始接种疫苗，但在疫苗真正普及并有效阻断病毒传播前，还是需要一段时间的，这段时间全球防控形势仍然令人担忧。预计资产价格在此期间将出现明显的起伏。

英国脱欧谈判终于达成历史性协议，年末最大的“黑天鹅事件”暂时排除，但有媒体分析，英国与欧盟可能会在未来重新谈判脱欧协议的部分内容，存在一定的隐患。

国内方面，当周出炉的12月LPR利率维持不变，因为之前的12月MLF操作利率未变，因此本次LPR不作调整，符合市场预期，这也是连续第8个月LPR利率未进行调整，反映国内货币政策继续维持偏稳风格。临近年末，利率市场短端品种有所趋紧，不过在央行流动性支持下，市场利率整体依然平稳。

中大期货义乌营业部认为，商品多头方面，值得关注的品种是棉花，近期国内纺织市场整个氛围较好，进口外纱活跃，需求带动内、外纱市场同步回暖，纺织厂春夏订单增多，企业对后市普遍持谨慎乐观态度。纺企补库促进新棉销售提速，棉商挺价意愿增强，市场乐观氛围和供需局面预计将继续给予棉价明显支撑。

商品空头方面，值得关注的品种是PVC，在近期高利润刺激下，电石法企业开工攀升至高位，叠加四季度新产能，供应稳步提升。需求方面，随着年末来临，终端以及下游管材型材开工季节性回落，一季度库存持续累积为大概率事件。预计PVC价格整体将出现调整，建议近期逢高看空为主。

商品套利方面，关注买玉米淀粉2105月抛玉米2105月跨品种套利机会。

大越期货义乌营业部对豆粕的看法是：短期偏强震荡。出口和压榨数据表现良好，美国大豆库存偏紧，加上南美大豆天气炒作，近期美豆再创年内新高。美豆上涨提升大豆的进口成本，国内豆类跟随美豆涨势，国内市场当周有所调整，短期豆粕震荡偏强。

操作上，短期豆粕低位多单尚可持有，但不建议追高，逢高可适当减持。

特约记者 杨庆文