当周商品期货市场呈现普涨格局，工业品整体涨幅明显，农产品相对平稳。具体看，动力煤、铁矿石、沪镍等涨幅领先，苹果、天胶等跌幅在前。金融期货方面，三大股指明显回落，国债期货冲高回落。

当周国内公布了一系列11月的经济数据，11月进出口数据中进口表现平稳，出口增长强劲，反映出海外新一轮疫情下国内供应链的强大支持作用；11月CPI同比下降0.5%，为11年来首次转负，主要是受到近期猪肉价格回落影响，不过通缩风险不大，核心CPI继续呈现温和增长；11月社融和新增贷款环比均有明显回升，符合市场预期。整体来看，国内经济数据继续稳中向好，对内盘资产构成支撑。

国外方面，疫苗利好继续支撑市场情绪。欧洲方面，英国脱欧谈判仍在继续，目前看双方仍有难以调和的分歧存在，硬脱欧或无协议脱欧的风险进一步上升，可能会成为近期市场的主要风险。

中大期货义乌营业部认为，商品多头方面，值得关注的品种是螺纹钢，当前螺纹钢需求韧性依然较强，库存超预期回落，表需也有所反弹，加上原料不断上涨，成本和需求双驱动上行。技术上看，螺纹2105合约增仓上行，创一年多来新高，同时日线处于上升通道，短期相对强势。建议维持多头思路。

商品空头方面，值得关注的品种是白糖，巴西11月下半月产糖同比下滑22%，但北半球进入压榨高峰，价格出现回调。现货广西新糖报价维持在5100-5130元/吨，国内新糖处于集中上市期，巨量的糖浆和食糖的进口给市场带来压力，预计11-12月份仍将有100万吨左右的进口糖到港，糖浆问题暂时难以得到有效解决，供应压力下糖市上涨不易。建议维持空头思路。

商品套利方面，前期棕榈油抛2101买2105反套机会离场，继续关注买菜油2105月抛菜粕2105月1:3跨品种套利机会，以及鸡蛋抛2105月买2109月跨期套利机会。

大越期货义乌营业部对沪镍的看法是：回调做多。沪镍主力合约继续强势上攻，从几波涨跌起伏的持仓变化来看，主力资金以回落做多，冲高减持的节奏来操作。从产业链来看，成本端镍矿坚挺，镍豆新能源电池产业链偏强，表现不同。

从供应成本看，镍矿一直处于高价，近期库存低以及雨季带来的进口下降周期，都明确表明目前镍矿处于供应偏紧格局，价格会比较坚挺，同时对下游成本支撑比较强劲。镍豆新能源电池产业链中，随着“十四五”规划对新能源汽车的部署，很明显从上市公司的股价以及镍豆现货市场升水看，都表明镍豆新能源汽车产业链持续向好。10月份新能源汽车的产销也达同期新高，进一步提振市场看多情绪。

对于期货标的物电解镍来说，目前产量与需求相对稳定。从操作上来讲，沪镍主力短期以区间回调做多为主。

特约记者 杨庆文