作者：李录

李录，美国喜马拉雅资本创始人、查理·芒格家族资产管理人、价值投资思想第三代代表人物。

《文明、现代化、价值投资与中国》全书包含上下两篇，上篇脱胎于在投资界口耳相传的“现代化十六讲”，他提出了人类社会从1.0文明到3.0文明演化的思想，讨论了现代化的诞生、本质与铁律。李录站在全体人类的角度，思考人类未来的共同命运；同时，对中国未来的现代化演进进程做出了预测。下篇收录了他二十余年来的重要演讲、思考与书评，其中包括他在北京大学光华管理学院、哥伦比亚大学商学院等的几次著名演讲，除了涉及价值投资的观念、方法与实践外，他还对人类与人性、时代与未来等问题进行了思考。

相比于具体的方法论，本书更像是一本哲学之书。作为芒格思想的传人，李录在本书中完美地为我们展示了价值投资思维的应用。从人类文明的演变，到世界经济的发展，再到对中国未来的预测，李录让我们看到了他的兴趣推动、知识储备和思考程序。他几乎对提出的每一个问题都有着深入的思考和清晰的表达，同时他又是一个极其看重“知识诚实”的人，对于浅尝辄止的思考有着强烈的厌恶。

要了解并且真诚 面对自己能力圈的边界

本书“价值投资的知行合一”一章可以说是李录对价值投资思想的一次全面阐述。价值投资的基本概念只有四个：第一，股票是对公司的部分所有权，而不仅仅是可以买卖的一张纸；第二，安全边际，投资的本质是对未来进行预测，而我们对未来无法精确预测，只能得到一个概率，所以需要预留安全边际；第三，市场先生，市场的存在是为了来服务你的，不是来指导你的；第四，能力圈，投资人需要通过长期的学习建立一个属于自己的能力圈，然后在能力圈范围之内去做投资。

李录还谈到了一个非常重要的问题，投资管理人如何面对压力。他的经验是，从开始就不要把自己放在过大的压力下。他当时在芒格的建议下，关闭了老基金，成立了新基金，从最开始的200万美金，做到100多亿美金，整个过程用了20年。李录反复强调，要让自己处于一个“无压力”的状态。“君子不立危墙之下”，价值投资为什么知易行难？或许因为我们许多人只是在尝试做到表面，却未必真正理解价值投资的内核。价值投资也是一种价值观，一种生活方式。

客观理性看待中国 才能更好地自上而下做出研判

本书最精彩的部分莫过于李录在关于中国的问题上，从“诚实”的角度对数据、方向和历史作出了各种回应。这些回应的路径是宝贵的，因为在信息爆炸的今天，资讯、股评甚至一些别有用心的观点充斥着网络，我们很难得到当下的中国经济相对准确、完整的信息和认知。书中的回应将意识形态或情感立场这类因素降到极低，更多地讨论政府效率、市场体制、生产规模、消费市场等等基础的数据和问题，正是这是基础的、根本的数据变化，反映了一个市场、一个国家相对真实的当下和较大概率的将来。我们在目前鱼龙混杂的舆论场当中，十分需要像李录那样，客观理性地看待中国，才能更好地自上而下做出研判。

总体来说，《文明、现代化、价值投资与中国》是一本思想内容极其丰富的智者之书，它已经超越了对价值投资的本身论述。最后引用李录的一段话：“价值投资的大道一点也不拥堵，因为大部分人根本承受不了这个过程的艰辛和寂寞，也抵御不了来自各种短期投机的诱惑，而这恰恰留给了我们很好的机会。”