截至10月23日15时，上证指数报3690.48点，当日上涨0.89%，当周跌幅为0.69%；深成指报11673.83点，当日上涨2.79%，当周跌幅为1.09%；创业板指数报2684.1点，当日上涨4.16%，当周跌幅为3.18%。

当周A股市场在连续下挫后，周五三大指数探底回升集体翻红，沪指盘中一度下探至3574.27点后拉回。整周的成交额由前几日的1.5万亿左右放大至周五的1.96万亿左右，低位承接力量明显增强。

近期A股加速回调，市场防御情绪一度升至高位。进入10月，三季报密集披露与增量政策落地交织，市场仍在寻找方向。如何看待当前调整？在专业人士看来，本轮调整主要源于外部定价冲击与短期情绪释放，国内基本面并未转向，估值的安全边际与盈利的修复正在形成合力。具体而言，外部冲击完成了估值端的快速出清，名义增长回升与新动能扩张提供盈利端支撑，增量政策与稳市机制守住下行风险底线，三季报则成为检验这一切的第一块“试金石”。

10月19日开幕的2026金融街论坛年会成为重要的政策窗口，证监会主席吴清明确强调全力维护资本市场安全稳定，提出巩固稳市机制、健全长周期考核、拓宽中长期资金来源、深化公募改革、推进高水平制度型开放，并同意首批18只主动ETF注册，叠加央行释放利率调控优化信号、拟设立非银机构流动性支持工具，市场将其解读为监管层主动管理预期、托底流动性的组合拳。

长江证券义乌营业部的看法是，人形机器人成为当周最强主线，机器人ETF多只产品周涨幅超过11%，宇树科技当周累计上涨46.14%，减速器、伺服电机、工业软件、机器视觉等细分方向集体走强。背后催化较为密集，国内首批六项人形机器人国家标准正式发布，工信部披露上半年整机产量超4万台、预计全年突破10万台。特斯拉在业绩会上表示OptimusV3已启动批量生产并达到质量要求，OpenAI确认自研人形机器人，英伟达GTC大会重点展示物理AI与机器人平台，宇树科技在杭州举办生态大会并启动宇创计划。资金定价逻辑正从概念演示转向量产与订单。

三大指数周五明显放量，是个较好信号，宽基ETF持续逆势承接，周五放量从尾盘提前到上午，说明托底资金在低位介入的意愿增强，但ETF放量只能视为市场初步企稳，说就此见底还尚早。接下来要看市场的量能能不能回到2万亿，并维持住。

当周市场在外部科技股回调和内部量能收缩的背景下完成了一次压力测试，政策托底信号、ETF大幅净流入、三季报业绩披露以及人形机器人等产业催化共同构筑了反弹基础，后市可重点关注成交量是否持续放大、科技主线能否从机器人向其他方向扩散，以及美联储利率决议、美国PCE数据和国内PMI等宏观变量对市场节奏的影响。

特约记者 杨庆文