当周期货市场，商品期货涨少跌多。具体看，液化气、沪锌、沥青、燃油、鸡蛋、苹果等涨幅领先，纤维板、不锈钢、锰硅、黄豆一号、黄豆二号、沪铅、氧化铝、黄金、沪镍等跌幅居前。金融期货方面，IF周线、IC周线、IH周线、IM周线均收有头有脚的阴线，实体不大。国债期货方面，五年债周线、十年债周线、三十年债周线均收有头有脚的小阳线，实体很小。

国际铜期货近期上涨，美铜、伦铜联袂创下历史新高。此轮铜价上涨，由全球供给收紧、中东地缘政治风险、中国需求回暖三大因素共同推动。供应端担忧叠加市场对远期需求的投机看涨预期，正推动交易买盘大幅激增。全球铜精炼产业链高度依赖波斯湾地区。硫酸是铜冶炼企业通过堆浸工艺提纯铜、生产铜阳极的核心原料，用于生产硫酸的硫磺，是石油精炼的副产品。美国国会智库国会研究服务处的一份报告显示，伊朗、科威特、卡塔尔、沙特阿拉伯、阿联酋等产油国去年硫磺产量占全球近四分之一。硫磺价格近期同样创下历史新高。主营硫酸及磷肥生产的美盛公司在一季度财报中透露，硫磺价格已突破每吨1200美元。分析师表示，伊朗战事导致霍尔木兹海峡油轮航运近乎停摆，且持续时长超出市场普遍预期，业内开始探寻从中东外运硫酸的替代路线。硫酸具有强酸性和腐蚀性，很难通过公路卡车运输。全球约20%的铜矿产能依赖硫酸进行氧化矿湿法冶炼，全球硫酸陷入短缺，相关铜企生产承压。刚果（金）、赞比亚等非洲主要产铜国已受到冲击，全球头号产铜国智利出现原料短缺，迫使当地大型精炼厂减产、缩减供货。业内人士预计，霍尔木兹海峡航运受阻，可能影响多达480万吨的铜产能。与此同时，上游生产也遭遇挑战。自由港印尼公司最近将2026年铜产量目标从原定10亿磅下调至7亿磅，令市场供应担忧进一步升温。投资者注意力正逐步超越地缘冲突的短期扰动，转向对铜价中长期上行空间的布局。

最新信号显示，厄尔尼诺现象出现并持续增强的概率正在上升，这可能威胁全球农作物供应、改变风暴路径，并推动全球气温逼近历史新高。

汇丰银行在最新研报中上调了对白银价格的预测，目前预计白银在2026年和2027年的平均价格分别为每盎司75美元和68美元。印度出手上调黄金和白银进口关税，试图在进口支出增加、本币卢比汇率承压的背景下控制贵金属需求。作为全球重要的黄金消费国，印度的最新政策可能不只影响本土的黄金需求，也会牵动全球金价走势。

大越期货义乌营业部对纯碱的看法是，近期检修企业陆续执行，供应预期呈现下降趋势，但供给仍充裕。下游浮法玻璃、光伏日熔量整体延续下滑，纯碱厂库处于历史同期最高位。基本面疲弱，短期纯碱低位震荡运行为主。 特约记者 杨庆文

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