5月9日，央行发布2025年一季度《中国货币政策报告》，总结一季度货币政策执行情况，并对未来货币政策方向进行展望,释放重要经济信号。

经济长期向好的趋势未变

今年宏观经济政策协同发力，经济向好。一季度GDP同比增长5.4%，社会信心提升，高质量发展取得进展，经济开局良好。

央行实施适度宽松货币政策，保持流动性充裕，推动社会融资成本下降，优化信贷结构，稳定汇率，加强风险防范。金融总量平稳增长，3月末社会融资规模存量、广义货币M2同比分别增长8.4%和7.0%，人民币贷款余额达265.4万亿元。融资成本处于历史低位，信贷结构优化，人民币汇率稳定。

报告分析了当前经济形势，认为外部冲击影响加大，全球经济增长动能不足，贸易保护主义抬头，地缘冲突持续，我国经济回升向好的基础需进一步稳固。但我国有超大规模市场、完备产业体系、丰富人才资源等优势，经济长期向好的趋势未变。

将继续实施适度宽松货币政策

下阶段，央行将坚持稳中求进，深化金融改革和开放，推动金融高质量发展，完善中央银行制度，健全货币政策框架。平衡短期与长期、稳增长与防风险等关系，提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性，增强政策协调配合，扩大内需，稳定预期，激发活力，巩固经济稳定基本面。

央行将继续实施适度宽松货币政策，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长与经济增长、价格总水平预期目标匹配。促进物价合理回升，畅通货币政策传导机制，完善利率调控框架，强化利率政策执行监督，降低银行负债成本，推动社会融资成本下降。发挥货币政策工具总量和结构双重功能，引导金融机构支持科技金融、绿色金融、普惠小微、扩大消费、稳定外贸等。坚持市场在汇率形成中的决定性作用，稳定市场预期，保持人民币汇率基本稳定。探索拓展央行宏观审慎与金融稳定功能，维护金融市场稳定，守住不发生系统性金融风险底线。

报告还提出，用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款，探索常态化的制度安排，维护资本市场稳定。

将出台金融促消费一揽子政策

报告表示，提振消费是扩内需、稳增长关键点。金融支持消费已有较好基础，仍有进一步发力空间。下阶段，中国人民银行将实施好适度宽松的货币政策，发挥结构性货币政策工具作用，加大宏观信贷政策指导力度，引导金融机构积极满足各类主体多样化资金需求。

具体而言，一是落实好适度宽松的货币政策，为扩大消费营造良好金融环境。综合运用准备金、再贷款再贴现、公开市场操作等多种政策工具，保持流动性充裕。探索运用结构性货币政策工具，加大消费重点领域低成本资金支持。二是出台金融促消费一揽子政策举措。研究出台金融支持消费的指导性文件，指导金融机构加强消费金融服务，着重从供给侧发力，强化对旅游、住宿餐饮、文体娱乐、教育培训、居民服务等重点服务消费领域的高质量供给，加大消费基础设施建设和商贸流通体系建设金融支持力度。三是持续优化消费信贷产品和服务。四是增强消费金融机构资金供给能力。五是构建高效、便捷的支付生态。

物价有望低位回升

报告指出，物价水平有望低位回升，一季度核心CPI上涨0.3%，PPI降幅收窄。扩大内需政策将支撑物价温和回升。中长期看，经济结构转型、产业升级推进，实体经济供求关系有望均衡，经济循环顺畅，物价平稳有基础。