在当前世界贸易因关税陷入混乱之际，中国交出了一份漂亮的一季度数据。据国家统计局数据，2025年一季度，中国GDP同比增长5.4%，超出预期0.2个百分点。主要靠第二产业和第三产业拉动，第二产业增加值111903亿元，增长5.9%；第三产业增加值195142亿元，增长5.3%。

从增速来看，第二产业表现最为突出。全国规模以上工业增加值增速大超市场预期。据国家统计局的数据，3月份规模以上工业增加值增速为7.7%，是2021年7月以来的最高增速。3月份表现格外亮眼，拉动一季度全国规模以上工业增加值同比增长6.5%，比去年全年快0.7个百分点。

2025年一季度全国固定资产投资103174亿元，同比增长4.2%，比上年全年加快1.0个百分点。其中，基础设施投资同比增长5.8%，制造业投资增长9.1%，房地产开发投资下降9.9%。如果不计房地产，全国固定资产投资增速将提高到8.3%。当前消费和地产需要强刺激，历史上很少见哪个国家只消费不买房，或者只买房不消费的。

提了许久的全方面扩大内需，效果几何？

据国家统计局的数据，2025年一季度，中国社会消费品零售总额124671亿元，同比增长4.6%，比上年全年加快1.1个百分点。单看三月份，社会消费品零售总额同比增长5.9%，比1月—2月加快1.9个百分点。5.9%的消费增速已经是近期新高，就算有基数作用，这成就也来之不易。

有不少朋友经常问一个问题，没钱怎么消费？美国人没钱，但愿意借钱消费，这是美国人的消费观。我们中国人崇尚节俭的文化观念，提高了消费意愿的门槛。

从统计数据看，居民的收入增速大致和GDP匹配。

2025年一季度，全国居民人均可支配收入12179元，同比名义增长5.5%，扣除价格因素实际增长5.6%。其中，农村居民收入增速更快，人均可支配收入7003元，实际增长6.5%。城镇慢一些，人均可支配收入15887元，实际增长5.0%。

大家关心的地产，从投资角度看没有多大起色。尽管杭州、成都、上海等城市地王频出，并不能代表全国房地产市场的景气度，从全国层面看，开发商投资的意愿仍不算强。连续下滑几年之后，2025年前三个月，全国房地产开发投资增速还是以10%左右的增速下滑。据国家统计局的数据，2025年一季度，新房销售面积在低基数上继续下滑3.0%，销售额下滑2.1%。

据克而瑞统计，3月份，有34个城市一手房价环比止跌，创2023年下半年以来的新高。一线城市的房价是最先企稳的，截至3月份，一线城市新建商品住宅房价指数连续5个月处于正增长区间。二三线城市整体弱于一线城市。克而瑞整理的国家统计局数据表明，3月份，二线城市新建商品住宅销售价格环比持平，三线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.2%。

好的方面是，底部迹象越来越明显。据新华社4月15日的消息，总理在调研的时候表示，当前和今后一个时期，我国房地产市场仍有很大的发展空间，要进一步释放市场潜力，着力推动“好房子”建设，加快构建房地产发展新模式，促进房地产市场平稳健康发展。这样的表态，或许意味着房地产领域会有新的政策出台，房地产质量优化过程也将开始。