中央经济工作会议，是每年规格最高的经济大会，也被大家当作是最权威的风向标，来判断眼下的经济形势和定调来年的宏观经济政策。

会议提到今年的问题有几个：有效需求不足、部分行业产能过剩、社会预期偏弱、风险隐患较多，还是挺实事求是的。

具体该怎么做呢？会议强调，首先基调是“稳中求进、以进促稳、先立后破”。更强调“进”，意味着经济增速要求会更高，市场预期明年会达到5%，和今年一样；“先立后破”意思是先稳住目前的局面，之后再寻求突破。上一次提“先立后破”是在2021年，当时减碳、教培、反垄断、房地产调控同时进行，造成了一些负面影响，于是提出“先立后破”，对合成谬误纠偏。如今地产、地方债问题都很严峻，意味着化解风险时会更温和，政策可能会进一步加码。

一方面，财政政策偏积极。今年已经有1万亿国债和3.8%赤字（原定赤字率3%）支持的情况下，明年在今年的基础上，还要“适度加力”，意味着中央政府主动背起“加杠杆”的责任，赤字大概率仍会高于3%。

另一方面，货币政策更加强调灵活有效。今年虽然有过2次降准和2次降息，但资金有空转、没有传导到实体经济的问题。之前，央行提到过“必要时创设新的货币政策工具”，明年货币上应该会更加“精准有效”。

因此，投资上，我们可以关注两个重点——

一是科技创新。会议提到，今年ChatGPT掀起的AI产业链、数字经济要继续推进，类似SpaceX的商业航天、量子科学等新兴产业也要研究，提高技术产业链的韧性和安全水平。

二是扩大内需，除了大宗消费的顶梁柱新能源车、电子产品，软文化的智能家居、体育赛事、国潮商品也首次提及，可以关注一下。