黄金又涨了！
林女士计划十一结婚，原本上半年就要买黄金首饰，但春节之后，黄金大涨一波；于是她跟家人商量，等热度降一降再买。
可谁能想到，从年初到现在，黄金市场热度不减；眼看着涨高、涨更高，怎么还在涨……那现在到底买不买呢？以后还会不会涨？
黄金为啥疯狂涨价
作为避险资产，和其他资产相比，黄金有自己的特点。一是黄金自古以来被视为硬通货，有金融属性，能保值。二是黄金又有商品属性，能买卖，比如制作成首饰售卖。而金价上涨，更多的是因为它的金融属性，原因主要有三点：
美元贬值
美元一直以来被看作是避险信用货币，和黄金是一种竞争关系。二者的区别在于：美元能够产生利息，黄金不会。美元价值，我们可以用实际利率来衡量（实际利率=名义利率-通货膨胀率）。
据测试，美元和金价的走势存在高度的负相关性，也就是说——美元贬值的时候，金价大概率会走高。当实际利率为正，持有无风险资产国债就会有收益，黄金的吸引力不会很大。反过来，实际利率为负，持有国债就是负收益，黄金就更有吸引力。
去年以来，美联储疯狂加息，名义利率持续走高，实际收益率也随之走高。这意味着买无风险的国债的收益会更高，同样作为避险资产，不产生利息的黄金自然就被忽视了。现在，通胀数据有所好转，加息临近尾声，黄金又香了。近日美联储在加息会议上表示，明年的降息幅度不会有市场期待得那么大，利率水平更可能居高不下。面对美联储偏鹰的态度，短期金价上涨的压力会比较大。
经济衰退
从历史数据来看，1970年以来的7次经济衰退中，黄金5次获得了正收益。所以，黄金在经济衰退期的表现还不错。按理说，经济衰退时，物价下跌，实际利率升高，黄金的吸引力应该不大。但事实上，经济衰退时，会加剧投资者的恐慌，恐慌弥漫时，稳定的黄金就成了安全的“避难所”。
虽然国内没有经济衰退，但市场表现不佳，股票、基金的投资回报都不太好，“稳健”的银行理财也经历了一次暴跌，投资者们的热情耗掉了不少，就转而投向了保值的黄金。
军事冲突
战争也是影响金价的一个重要因素，去年俄乌冲突的时候，国际金价波动明显。现在各国使用的都是信用货币，一旦出现地缘冲突，影响政治稳定，信用货币的公信力也会减弱。手里攥着的信用货币，就像“定时炸弹”。比如去年俄乌冲突，美国强硬冻结俄罗斯6000亿美元的外汇储备，一夕之间，手里的美元成了废纸。
黄金就不一样了，作为硬通货，无论何时价值都是存在的。各大央行一直疯狂买买买就是这个道理。需求多了，金价自然就被推上去了。
黄金投资的风险也不小
黄金的保值属性听着挺不错，但有两点风险得先了解——
价格波动大
过去50年，黄金的年化收益率能达到7%，但看它的走势图就能发现，其中有20年几乎“一动不动”，然后又有5年持续下跌了40%多。如果你不幸买在了2011年的高点，要等到2020年才能解套。这种大起大落是普通投资者难以承受的。一旦入场时机没选对，就要忍受长时间的沉寂。
国内外金价背离，小心回撤
近期国内金价持续走高，而国际金价却在下跌，出现了明显的价格背离。一是人民币贬值的影响，以人民币计价的黄金价格涨幅会更大。二是国内黄金需求旺盛，一方面恰逢中秋、国庆，消费者需求比较旺盛；另一方面市场表现不佳，不少投资者选择黄金避险；还和央行连续10个月增加黄金储备有关。
长期来看，这些因素不会长久，如果经济恢复比较乐观，人民币贬值、黄金需求等因素都会减弱，国内金价溢价也会被削弱。
投资黄金的正确方式
可见，黄金虽然能保值，但投资不能盲目。目前市面上投资黄金的主流方法主要有6种。不过，从投资的角度来看有些方式并不是很建议选择——
实物黄金
今年刮起了一阵“金豆豆”风，不少朋友觉得靠买“金豆豆”的方式攒钱挺不错。每次工资发下来，先给自己买颗豆，看着玻璃罐里的“金豆豆”越来越多，也能生出些成就感。
但实物黄金变现并不容易，有些银店、银行只管卖，不回收。所以，最好买的时候就问清楚。
另外，黄金回收会折价。一般来说，黄金回收价格是大盘价-10元，而买入的话，比如银行金条，一般是大盘价+10元。除非金价涨幅超过20元，否则是不赚钱的。而像周大福、老庙这些品牌店的黄金首饰会在原材料价格上附加一部分品牌溢价和工时费，23日的黄金现货价格是451.67元/克，但品牌金价已经超过了600元/克。如果是自用或送人，那没什么问题。如果想投资，还是不要考虑了。
积存金
积存金，就是银行的一款黄金定投产品，顾名思义，就是可以定期存1克或几克黄金，积少成多。既可以按照赎回价卖出，也可以向银行申请，兑换实物黄金。不过，有些银行的买卖价差比较大—— 一买一卖，立亏。只有等卖出价涨到买入价之后，才能赚到钱。所以，如果要投资的话，尽量选择买卖价差小的银行，省到就是赚到。
黄金基金
相比之下，黄金基金更适合普通人投资。一方面，投资门槛低，1元起投；另一方面，流动性好，几乎没有价差的问题。不过，目前金价已经涨了不少，最近黄金的表现也是高位震荡。而且，最近经济数据有所改善，政策也在不断加码。作为避险资产的黄金可能就没那么受欢迎了。总之，现阶段的风险相对更大一些。
其他投资
至于黄金股票和金融衍生品（期货、现货合约），就不建议参与了。金融衍生品，比如黄金期货、期权，杠杆风险大，平台鱼龙混杂，容易上当。而黄金股票，追踪金价的能力不稳定，更适合按照股票的逻辑去研究公司基本面，风险也比较大。
综上，黄金不适合大比例投资，如果你想投资，建议拿出不高于5%的资金。而且当人人都在讨论黄金的时候，投资就要分外小心了。
