一直被誉为“稳健理财代名词”的银行理财产品，近期也频频出现“跌破1元面值”情况，成为市场关注焦点。

“购买了XX银行理财子公司20万元理财产品，标注的预期收益率（实际应为业绩比较标准）为3.3%-3.95%，中低风险，到现在存了52天，不但没有得到一分利息，最近多天连续在亏本金，一天亏一百左右……”

在某知名投诉平台上，进入3月份以来，类似的投诉帖数量明显增多。不少用户在投诉的同时，还晒出了自己的收益亏损截图，大部分在几百元到几千元不等。

银行理财正在经历全面净值化以来的最大波动。

银行理财不保本，“破净”产品逾2200只

“赚起来像保本，亏起来像股票。”一位投资者这样形容自己购买的理财产品。根据其展示的盈亏表，进入三月后，浮亏便成为日常，每日金额在几百元到几千元不等。据该投资者介绍，其所购理财是一款风险等级为R2（中低风险）的“固收+”产品，主要投资于债券和权益类产品，目前尚处于封闭期,“本以为风险这么低至少能保个本，现在只能眼睁睁看着亏，干着急。”

这正是近期银行理财市场的缩影。据Wind数据显示，截至3月24日，剔除近6月无净值的产品，全市场共有28602只理财产品，在此之中，“破净”产品达到2218只，占比约7.75%。

今年以来，银行理财产品出现浮亏，尤其是近一个月，净值型理财产品“破净”现象不断。在受访人士看来，股债市场的双双调整和理财产品净值估值方法的调整是导致银行理财产品收益不佳的重要因素。不少业内人士认为，银行理财产品净值化改革之后，理财产品净值波动将进入常态，投资者应该理性看待。

资管新规过渡期后，4万亿保本理财清零

2021年是资管新规过渡期收官之年。据《中国银行业理财市场年度报告（2021年）》，截至2021年底，保本理财产品规模已由资管新规发布时的4万亿元压降至零，市场上的刚兑预期逐步被打破。

在资管新规出台之前，理财产品不披露净值，少有投资者关注净值变化。与此同时，“摊余成本法”的计价方式由“市值法”取代，资产在市场上的实际表现将被投资者直接看到。“这加剧了不安的情绪。”一位业内人士指出。

在投资者焦虑之际，多家银行理财子公司发布公告，呼吁投资者理性看待此次“破净”。一银行理财经理表示，理财产品的净值随所投资的投资品价格变化而变化，可以理解成“浮亏”或“浮盈”，只有在投资者赎回或产品到期时才会真正变为实质性的亏损或盈利。所以建议投资者在充分考虑资金流动性的前提下，不过分聚焦短期波动，拉长期限看待产品表现。

打破“刚兑”后，投资者面临新选择

一位樊姓银行客户经理告诉，这两年她也见证了不少买银行理财亏损的案例。印象最深的是一个买了100万理财的客户，刚买入就开始亏，不到一个月就亏了接近两万元，最后客户还投诉了银行。“这对于平时买理财的人来说确实很难接受。”每年3·15期间都是银行被投诉的一个高峰期。但今年比较特殊的点是，银行理财出现亏损的投诉量增加了10%-20%。

理财产品出现亏损，也成为今年的银行业绩会上投资者最为关心的话题之一。据不完全统计，在银行理财产品集中出现亏损后，包括工银理财、光大理财、招银理财等在内的十多家理财子公司，均以给投资人发公开信的方式，来解释净值波动的原因。

展望后市，随着信托以及银行理财逐渐打破刚兑，投资者对风险较小、波动较小并在一定程度上满足收益目标的产品需求比较迫切。目前一些产品能承托这部分需求，公募中的纯债产品相对来说风险较低、回撤较少同时可以随时申赎，并且能提供相对稳定的收益，对于部分低风险偏好的机构及个人投资者来说，具有较高的配置价值。

一位城商行支行行长称，以前保险产品不太好卖，但现在由于基金市场不景气，经济环境不好等因素影响，能够锁定收益率、且能规避一些经营风险的保险产品的吸引力开始增加。