当周期货市场走势呈现分化，煤炭成本持续回落，下游煤化工估值再度调整。工业品整体继续走弱，农产品板块则呈偏强走势。具体看，棕榈油、鸡蛋、天胶等涨幅居前，焦煤、焦炭、硅铁等跌幅在前。金融期货方面，三大股指当周有所下行，IC相对抗跌，国债期货偏弱震荡。

当国内公布了10月经济运行数据，10月投资数据明显承压，尤其是地产端的下行压力非常突出。但近期政策有一定的稳增长信号，基建端也看到了短期的积极信号。近期宽信用政策预期边际走强，一方面是10月个人住房贷款增速明显，叠加部分城市的房贷利率下调，居民的房贷融资好转；另一方面，房地产融资环境也有所改善。

此外，货币政策有所松动，目前市场流动性相对充裕。后续需高度关注12月中央经济工作会议释放的政策信号。

中大期货义乌营业部认为，多单方面，值得关注的品种是白糖，全球糖市供需偏紧态势未改，新榨季印度糖出口政策力度减弱，出口成本增加有利于支撑国际糖价维持高位，国内糖价受外盘带动，价格重心有望缓慢上移。建议近期继续逢低做多为主。

空单方面，值得关注的品种是铁矿石，铁矿港口库存继续维持高位，按当前垒库速度，四季度有望创下历史高点，高供给压力短期难消。随着钢价的快速下跌，长流程利润快速压缩，直至钢厂成本附近，甚至出现亏损，利空原料价格。由于现货的全品种下跌，使得铁矿的交割品级，或原超特切换为金布巴、PB等，打开新一轮下跌空间。建议继续关注逢高沽空机会。

大越期货义乌营业部对贵金属的看法是，近期美国通胀数据公布，通胀预期压倒加息预期，成为主要影响因素。短期来讲，通胀预期将继续维持高位，全球主要央行依然对通胀看法保守，因此通胀预期仍将支撑金银价格。

虽然供应链问题暂时难以解决，原油价格难以回落，但经济复苏延续，供应链问题有所改善，能源价格问题拜登政府已着手解决，通胀虽依旧将维持高位，但难以继续走高，驱动金银价格的因素也将减弱，金银价格上涨幅度可能有限。

另外，虽然至明年缩减购债结束后的加息预期已基本饱满，加息预期短期对金银价格压力有限，但通胀预期跑赢名义债券收益率的维持时间有限，若央行加息态度略微坚定，那么目前支撑金银价格的因素将转变。因此，金银价格走高的驱动因素并不坚实，难以推动金银价格大幅走高。操作策略方面，区间操作为好。

特约记者 杨庆文