当周商品期货走势相对分化，商品整体金融属性减弱，供需面再度主导强弱格局。具体看，沪锡、焦煤、菜粕等涨幅领先，沥青、乙二醇、棕榈油等跌幅靠前。金融期货方面，三大股指继续震荡，国债期货周初明显回落，后半周走势回升。

当周国内公布了5月社融数据，5月增量为1.92万亿，此前机构预测约为2万亿左右。广义货币M2余额为227.55万亿元，同比增长8.3%，机构预测为8.1%。社融见顶后，回落过程依然延续，总量尚可，二季度国内融资需求仍然维持稳定局面。

通胀方面，5月份国内CPI 1.3%，较上月小幅回升，略低于预期，主要是受到近期猪肉价格下跌影响；PPI进一步上行至9%，创13年来新高，高于市场预期水平。国内CPI仍维持偏低增长，表现稳定；而PPI受原材料价格上涨影响，预计仍将维持高位，PPI-CPI剪刀差继续处于历史高点。5月进出口维持较高增速，进口增长51.1%，一部分受进口原材料价格上涨影响，一部分也反映出内需较好的局面。

海外方面，6月10日晚间美国劳工部公布备受市场关注的美国5月CPI数据，5月CPI继续维持上涨势头，同比大涨5%，超过市场预期的4.7%，增速创2008年8月以来最高。核心CPI同比增长3.8%，超市场预期3.5%，增速创1992年以来新高。尽管美国通胀数据持续上行，但美联储对此相对淡定。官员认为目前上涨是暂时性的，随着时间推移逐渐减弱。市场普遍接受美联储的观点，并未对数据作出太大反应。

中大期货义乌营业部认为，商品多单方面，值得关注的有豆粕，天气预报显示，美国中西部主产区未来两周高温少雨，市场开始炒作新季美豆天气风险，美豆价格重回上涨趋势，国内豆粕受益于国外进口成本推升，价格跟随上涨。而下游方面虽然近期猪价下跌明显，但由于前期投放产能仍在兑现，预计需求端未来仍有支撑。在进入美豆炒作窗口期后，预计豆粕整体向上空间打开。

空单方面，值得关注的有白糖，国内库存目前仍处在年内高位，而进口糖和糖浆今年对供应冲击较大，预计9月国内白糖库存可能会显著高于往年水平，需求目前看来缺乏亮点。整体上建议维持逢高沽空思路。

大越期货义乌营业部对原油的看法是，供应端方面，伊朗原油释放无明确预期时间。伊朗官员表示，世界大国和伊朗不太可能在本轮谈判中达成最终协议，从而恢复2015年核协议。OPEC+仍把握较强的控制力度，按计划增产已被市场所接受，对于7月后的计划暂无表态，为市场提供想象空间。基本面，原油处于利多趋势，宏观层面存在较多不确定性。关注美联储月中会议释放的信号，在非农数据略有逊色的情况下，宽松政策收缩程度如何等待检验，或对油价带来一定的短线波动。综合看，在多单持有期间，可以考虑搭配相应比例的SC原油看跌期权，或在期货市场平仓离场，买入期权二档或三档的看涨期权，保留盈利可能应对短期不确定风险。

特约记者 杨庆文