截至1月15日下午3时，上证指数报3566.38点，当日上涨0.01%，当周跌幅0.1%；深成指报15031.7点，当日下跌0.26%，当周跌幅1.88%；创业板指数报3089.94点，当日下跌0.02%，当周累计跌幅1.93%。

当周A股大盘冲高遇阻，有所调整。盘面观察，虽然机构投资者抱团依旧紧密，不过一些热门股票出现资金减仓的情况。今年以来，一些热门股票涨幅巨大，估值相对较高，短期或出现龙头和非龙头再平衡现象。中长期看调整后的行业龙头公司，优势仍较为明显。

综合来看，节后大盘涨幅较大，目前市场波动率增大，投资者无须太过恐慌。近期A股的走势，与外盘没多大关系。

此外，市场板块轮动较为明显，股指短期调整不改中期格局，在政策相对宽松、外资持续流入和基本面向好的背景下，指数整体将继续震荡向上。操作上，虽市场严重分化，但指数下跌空间有限，重个股轻指数的结构性机会或贯穿春节前这段时期。

中信证券认为，随着业绩预告披露，一部分中小市值公司的下跌趋势得以扭转，一部分大市值公司股价出现了加速拉升。投资者应在春节来临前对市场估值回归做好准备，加大对安全边际的追寻，一是关注高业绩确定性及一季度业绩预增的化工、地产、家电、半导体等行业龙头公司，二是关注高股息率、高业绩稳定度且低估值的银行、保险和公用事业等板块。

兴业证券认为，操作上投资者可以继续坚守均衡配置策略，在阶段性强震过程中，切忌追高，适当调换低位超跌品种上。具体看，一是关注超跌科技股，尤其是半导体、芯片、5G等，去年下半年以来调整充分，当前龙头品种率先反弹，市场风险偏好回升下，修复的需求逐步提升，短期仍有反弹的空间。二是对于大金融板块，证券板块整体调整下，在业绩的支撑以及市场向好的提振下，随时将再次扛起反攻大旗。经济持续回升下，银行可作为底仓配置继续观望。

长江证券义乌营业部的看法是，股指与个股的表现脱离，板块继续快速轮换。银行板块强势领涨大盘，周四晚招商和兴业年报预告，业绩都转正，四季度利润更是大涨30%以上，业绩拐点明显。银行目前估值处于历史低位，上涨动力的确存在。之前的主线板块，白酒、新能源连续调整，大资金调仓换股动作明显，聪明的资金，已开始寻找更高性价比的投资机会。

2020年是白酒板块集体疯涨的一年，但行业实际发展，分化非常厉害。近年来，整体白酒销量持续大幅下滑，只有业绩能持续增长的龙头才可以在长期战胜市场。目前整个白酒板块涨幅已大幅脱离基本面，调整是必然结果。

新能源的行业景气度依旧向好，中长期趋势不变，只是近一年来涨得高，短中期需要消化，如果能有机会出现大的回调，那又是进场的机会。

目前对于大盘，无须过分担忧，居民财富通过基金向资本市场转移的热情，非常高，在增量资金持续大幅进场的情况下，市场很难出现大的调整，只是领涨方向会发生变化，市场快速的轮动，也会让股民越来越难操作。目前是财报季，资金围绕业绩在布局，最近涨的都是业绩预告表现超预期的，近期可以围绕这条线进行布局。 特约记者 杨庆文