中央经济工作会议12月16日至18日在北京举行，会议总结2020年经济工作，分析当前经济形势，部署2021年经济工作。

会议认为，今年是新中国历史上极不平凡的一年。我国成为全球唯一实现经济正增长的主要经济体，三大攻坚战取得决定性成就，科技创新取得重大进展，改革开放实现重要突破，民生得到有力保障。但是疫情变化和外部环境存在诸多不确定性，我国经济恢复基础尚不牢固。会议也指出，明年世界经济形势仍然复杂严峻，复苏不稳定不平衡，疫情冲击导致的各类衍生风险不容忽视。明年要促进经济运行保持在合理区间，要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持对经济恢复的必要支持力度。

围绕会议的部署安排，国内多位业内专家和机构分析师第一时间展开解读，认为中央经济工作会议释放出五大重磅信号！

信号一：明确定调“不急转弯”，政策稳定性护航稳增长与防风险

“明年宏观政策要保持连续性、稳定性、可持续性”“政策操作上要更加精准有效，不急转弯”，就在市场担忧明年随着超常规政策陆续退出，宏观政策调控可能会出现“政策悬崖”之时，中央经济工作会议以上述简短有力的表述作出正面回应，向市场释放“定心丸”。

政策不急于转弯有着稳增长的现实需要。会议指出，疫情变化和外部环境存在诸多不确定性，我国经济恢复基础尚不牢固。明年世界经济形势仍然复杂严峻，复苏不稳定不平衡，疫情冲击导致的各类衍生风险不容忽视。

避免政策急转弯还可以防范今年因宏观杠杆率快速攀升所积累的信用风险。中诚信国际董事长、中国人民大学经济研究所联席副所长闫衍表示，今年以来，为应对新冠疫情冲击而实施的稳增长政策导致宏观杠杆率快速攀升，债务风险进一步累积，其中政府部门加杠杆尤为明显，地方政府显性债务、隐性债务风险均进一步加大。今年下半年以来，随着宏观政策的调整，债券市场信用风险释放加速，并呈现从民企向国企蔓延态势，未来仍需警惕政策收紧导致“债务-通缩”压力显化。

民生银行首席研究员温彬预计，明年财政政策的支持力度不会明显收缩，财政赤字率保持在3%左右、地方政府专项债新增3万亿左右较为适宜，但会更加强调在保持适度支出强度的基础上，优化财政支出结构。

信号二：重申“房住不炒”，重点强调租赁住房市场建设

今年的中央经济工作会议，对房地产的表述内容颇多，字数是2016年以来历次中央经济工作会议中最多的一次。在明年要抓好的八项重点任务中，“解决好大城市住房突出问题”被单独作为一项任务提出，除了重申坚持“房住不炒”定位外，重点强调租赁住房市场建设，包括保障性租赁住房和长租房，可见中央对大城市住房问题的高度重视。

之所以将解决好大城市住房突出问题单列，在贝壳研究院首席分析师许小乐看来，是因为2020年在货币政策宽松背景下，资金不可避免地外溢到房地产市场，局部城市如深圳等大城市住房供需矛盾进一步激化，房价出现明显上涨。城市住房供需矛盾大，房价过快上涨会在一定程度上对人口流入形成阻滞作用，不利于城市发展，所以将解决大城市住房问题提升到重要战略地位上来。解决大城市住房问题要注重“因地制宜、多策并举”。总结2020年下半年以来多地房地产调控政策，政策工具不仅仅是对需求端的限制，也增加了增加住宅用地供应，建设人才房、租赁房等供给端的政策以及促进区域协同发展等政策以平抑房地产市场波动。

在解决好大城市住房突出问题的任务中，重点强调了租赁住房市场建设。对此，上海易居房地产研究院副院长杨红旭表示，因为大城市住房突出问题，一方面跟房价高有关，另一方面跟租购并举还不完善有关，目前租赁房的推进不如预期，虽然2017年开始国家出台了诸多支持住房租赁市场发展的文件，但两年下来成效不是很明显，所以中央目前对大城市尤其是人口流入比较多的、暂时买不起高房价房子的人，必须要通过租赁来解决他们的基本居住问题。

信号三：推动经济高质量发展，资本市场大有可为

中央经济工作定调了资本市场的发展方向，即“促进资本市场健康发展，提高上市公司质量。”市场人士认为，要推动经济高质量发展，实施创新驱动发展战略，需要资本市场发挥更大的作用，强化枢纽功能，完善基础制度，健全市场体系，深化资本市场改革，提高上市公司质量。

当前，资本市场正在加快探索更好服务经济社会高质量发展的制度、机制和体系，在促进资本市场健康发展方面，一方面，以注册制和退市制度改革为抓手，把好“入口关”，畅通“出口关”，带动发行承销、交易、持续监管、投资者保护等各环节关键制度创新，加快建立更加成熟定型的基础制度，不断提升资本市场基础制度的稳定性、协调性、平衡性。另一方面，加快完善多层次资本市场体系，把握各层次股权市场定位，坚持突出特色、错位发展，完善各板块制度安排。支持具有“硬核科技”的科创企业做强做大；突出创业板特色，更好服务成长型创新创业企业发展；充分考虑主板（中小板）特点，稳步推进注册制改革；深化新三板改革，组织开展区域性股权市场制度和业务创新试点，提升服务中小企业能力。

中泰证券首席经济学家李迅雷表示，资本市场要健康发展，基础性制度的完善是非常重要的，目前中国居民的资产配置当中，金融资产的配置比重还是非常低，这就意味着，在将来中国居民家庭对于金融产品的配置比例会大幅上升，这就需要资本市场要建好规则，健康发展，用更大的发展空间来提升对实体经济的服务能力。

信号四：以扩大内需为基点，推动改革和开放相互促进

中央经济工作会议强调，坚持扩大内需这个战略基点，全面推进改革开放。会议指出，形成强大国内市场是构建新发展格局的重要支撑，必须在合理引导消费、储蓄、投资等方面进行有效制度安排。

财富证券首席经济学家伍超明表示，中央经济工作会议确定的八大重点任务总目标在于，要为构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局迈好第一步。如何实现八大任务，围绕两方面展开，一是要紧紧扭住供给侧结构性改革这条主线，二是要注重需求侧管理。对于供给侧这一块，主要是要完成强化国家战略科技力量、增强产业链供应链自主可控能力、解决好种子和耕地问题等任务。需求侧管理要坚持扩大内需这个战略基点。扩大内需要充分发挥消费的基础作用。会议指出，扩大消费最根本的是促进就业，完善社保，优化收入分配结构，扩大中等收入群体，扎实推进共同富裕。

广发证券首席经济学家郭磊认为，“需求牵引供给”需要进一步打通堵点，补齐短板，培育完整的内需体系，激发内需潜能。同时，通过一系列供给侧改革，如去产能、环保、金融去杠杆、金融供给侧，以及推进中的产业链高级化，可以显著改善供给端效率，完成“供给创造需求”的问题。

信号五：推动科技自立自强，破除科研机制阻碍

中央经济工作会议强调，要把国家发展建立在更加安全、更为可靠的基础之上。科技自立自强是促进发展大局的根本支撑，产业链供应链安全稳定是构建新发展格局的基础。作为“十四五”开局之年，会议更为注重长期发展问题，尤其是在“解决制约国家发展和安全的重大难题”上，会议提出要强化国家战略科技力量和增强产业链供应链自主可控能力两大重点任务。

民生银行首席研究员温彬表示，增强产业链供应链自主可控能力，是中央经济工作会议首次就产业链供应链的安全问题做出明确要求，并首次对其在新发展格局中的定位做出了界定，将其提升到新发展格局的“基础”地位。中国国内产业的完整程度以及产业体系的完善程度，对尽可能减少受到外部影响，实现经济持续健康发展必不可少。为此，要统筹推进补齐短板和锻造长板，攻关关键核心技术，实施产业基础再造工程，优化产业链供应链发展环境，强化要素支撑。

金融领域正在加大对科技创新和巩固产业链供应链的资金支持。中国国新系基金的总规模已经超过8000亿元。中国国有企业混合所有制改革基金有望在年内落地运营，总规模2000亿元。

据券商中国